acțiuni privilegiate
Avantajele acțiunilor preferențiale
În mod tradițional Voi începe cu bine. Avantajele unor astfel de valori mobiliare pot include:
- dreptul de a primi o parte din exploatațiile societății cu privire la lichidare. A nu se confunda cu caracteristicile de obligațiuni. Știm că, în caz de faliment sau suspendare a activităților deținătorilor de obligațiuni au prima revendicare privind dividendele lor câștigate cinstit. Cu toate acestea, deținătorii de acțiuni preferențiale sunt doar o parte din activele societății (în funcție de cantitatea de stoc la îndemână);
- dreptul de a obține un stabil de plăți de dobânzi (fix) (dividende). Comune dividende sunt „plutitoare“ și depind de profitul companiei. Acțiunile preferențiale - o șansă de a primi un venit constant sub forma plăților de dobânzi, indiferent de profiturile companiei. În timp ce în România, unele acțiuni preferențiale nu au dividende fixe;
- drepturi suplimentare privind conversia titlurilor de valoare, și așa mai departe. Capitalul autorizat al spațiului limitat alocat pentru acest tip de valori mobiliare - nu mai mult de un sfert din capitalul social total al companiei. În România, acest tip de stoc comercial de la companii, cum ar fi „LUKOIL“, „Tatneft“, „Rostelecom“, și așa mai departe.
Proprietățile acțiunilor preferențiale
Întrebarea imediat ia naștere, de ce deranjez la astfel de acțiuni ale societății? Este posibil ca liderii au o dorință de a se angaja în oameni de fapt parte pentru a aborda probleme importante în viața de „copil“ lui? Ei nu au unde să meargă - au nevoie de capital pentru dezvoltare. Vanzarea de actiuni de tezaur - aceasta este una dintre principalele modalități de a strânge fondurile necesare. Ia destul de bani pentru dezvoltarea unui proiect major în Banca este aproape ireal. Împreună cu stocul comun reprezintă valori mobiliare preferate pentru capitalul social total al societății. După cum arată practica, acest tip de activ este foarte similar cu obligațiuni. Dar diferența este încă acolo. Care sunt diferențele dintre acțiunile preferențiale de obligațiuni? Proprietarul acțiunilor eșantionului special este un creditor, adică Joint Stock Company plătește un dividend, care nu este necondiționat. După cum arată practica, în cazul proprietarilor de acțiuni de faliment nu poate colecta dividende în instanța de judecată. În cazul obligațiunilor, dimpotrivă - proprietarii au dreptul de a cere compensații pentru plata dobânzilor restante. Așa cum am menționat deja, este plătit un dividend în sumă fixă acțiuni preferențiale. Multe companii pot schimba politicile lor și oferă o varietate de tipuri de plată, inclusiv calculate, corectate și plutitoare. Trebuie remarcat faptul că obligația de a plăti proprietarul companiei acțiuni „speciale“ de interes nu este obligatorie. Totul depinde de starea financiară a SA, condițiile de emisiune de valori mobiliare, deciziile adoptate de consiliul de administrație și așa mai departe. Pe de altă parte, deținătorii de acțiuni preferențiale sunt protejate de o serie de articole pe care le garantează prioritate în primirea plăților. Ce înseamnă? În cazul oricăror probleme din cadrul consiliului de administrație al societății are dreptul de a ridica problema de plata fondurilor pe acțiuni ordinare până când problema este rezolvată cu proprietarii de valori mobiliare preferate. De multe ori, interesele clienților „speciale“ găsite în statutul societății. De exemplu, unul dintre angajamentele ar putea fi plata dividendelor în termen de o lună de la data reuniunii.
societățile moderne pe acțiuni produc mai multe tipuri diferite de acțiuni, cum ar fi privilegiate. Aceasta din urmă poate varia prețul, termenele de plata a dobânzii, rentabilității și așa mai departe. De multe ori în documentele de constituire a indicat plata dividendelor pe ordinea fiecăruia dintre tipurile de acțiuni. În plus, drepturile prevăzute obligatorii ale proprietarului. În ceea ce privește drepturile de vot, pe care le-am arătat mai sus, în multe țări (inclusiv România), a negociat separat. Apropo, compania este de a emite titluri preferențiale fără drepturi de vot și dreptul de vot. Unele țări au mers mai departe. De exemplu, dacă o persoană este un acționar în mai mult de doi ani, atunci el devine posibilitatea de a „dubla“ a voturilor în cazul plății de 100% din valoarea acțiunilor. Dar aș spune că acțiunile cu drept de vot - este o raritate. În România de „lacomi“ și emit titluri de valoare care nu dau astfel de drepturi. Excepția poate fi numai acele cazuri în care în joc este soarta companiei și, ca urmare, soarta banilor tuturor acționarilor. Prin urmare, acțiunile preferențiale pot, în bună apel conștiință „fără drept de vot“.
De ce acțiunile preferențiale, mai degrabă decât obligațiuni?
Noi nu înțelegem întotdeauna ceea ce este diferența societății - să emită acțiuni sau obligațiuni. De fapt, în ambele cazuri, AB primește de investiții externe. „Conținut“ de „acționari“ lor diferă doar în termeni. Este simplu - companiile se străduiesc să mențină o relație între credit și capitalul propriu. În cazul în care emisiunea de acțiuni pentru a face mult mai ușor. De exemplu, de fiecare dată când se poate opri extinderea numărului deținătorilor de drepturi de vot. În plus, investitorul poate da cu ușurință dreptul de vot în adunarea, cu speranța de a obține o dividende stabile. Dar acest „stick la cele două capete.“ acționar fără drept de vot nu pot afecta consiliul electoral de administrație și orice organism al SA. În plus, nu sa dovedit a ajusta strategia de creștere a companiei. Ce se întâmplă în cazul în care SA nu plătește taxele? În această situație, proprietarii acționarilor „speciale“ au dreptul de a participa la viața societății. Dar există o excepție. O astfel de regulă nu este proprietarii de acțiuni cumulative (din care vor fi discutate mai jos), dividendele din care se acumulează și sunt plătite cu o întârziere. Deși există o acumulare de fonduri, astfel de acționari nu participă la vot. În cazul în care perioada de stocare a expirat, iar dividendele nu au fost plătite, atunci deținătorii de acțiuni au dreptul de vot.
Tipuri de acțiuni preferențiale
Așa cum am menționat, acțiunile preferențiale pot fi de mai multe tipuri diferite și diferite:
1) În cazul în care este posibil procente acumulare:
- acțiunilor preferențiale cumulative. Se întâmplă că, din cauza unor motive societatea nu are nici o modalitate de a plăti interesul acționarilor. În acest caz, dividendele se vor acumula în așa-numitele „arieni“. Plata se efectuează apoi în anii următori. Perioada de acumulare a dividendului este cel mai adesea limitată - nu mai mult de trei ani. În practică, toate „Arria“ trebuie să fie golit în primul rând, la plata dobânzilor la acțiuni ordinare;
- acțiuni preferențiale necumulative. În cazul în care plata dobânzii nu este făcută până la sfârșitul anului calendaristic, „datoria“ nu este transferat în anii următori. În această societate pe acțiuni pot efectua plăți pe acțiuni ordinare. Investitorii ignora de multe ori acest tip de acțiuni (și corect). Nu există nici o garanție de plată a dividendelor. În cazul în care întreprinderea lichidată, valoarea pentru bani și nu poate aștepta.
2) Prin plata dobânzilor de stabilitate:
- cu un dividend fix. Am menționat deja că mărimea acestor acțiuni ale plăților de dobânzi este fixă. În acest caz, întreaga perioadă, până când acțiunea este în mâinile investitorului, valoarea dividendelor nu se schimba. Dar există unele subtilități. Acțiune - titluri de valoare perpetue. Ca o companie și deținătorul valorilor mobiliare se pune în pericol, pentru că situația este în continuă schimbare în piață;
- dreptul de a primi un dividend suplimentar. Ce fel de acțiune? Ei au devenit o continuare logică a valorilor mobiliare descrise mai sus. Particularitatea acțiunilor este că au stabilit limita inferioară a plăților de dobânzi. Cum funcționează? În cazul în care procentul de acțiuni ordinare ale celor de mai sus, proprietarul social preferat poate conta pe venituri suplimentare. Această caracteristică vă permite să protejeze interesele acționarilor;
- cu o rată de dividend reglabil. Plata dobânzii este legată de rata de rentabilitate a titlurilor de stat. Mărimea plății se schimbă în fiecare trimestru. Dar există unele limitări. „Randament coridor“ Adesea, acest tip de acțiuni pus așa-numitul. De exemplu, limita inferioară poate fi de 5%, iar superioară - 10%. Această abordare reduce riscul, dar pentru a evita complet le pe toate la fel este imposibil;
- cu rata de licitație. Esența sub forma plăților de dobânzi este diferit. În special, la fiecare 49 de zile, compania (banca) efectuează o licitație. Toți participanții care doresc să cumpere acțiuni preferențiale, depune cererea acestora. Documentul precizează dividendele preconizate și numărul de acțiuni pe care o persoană dorește să cumpere. După aceea, organizatorul rezumă toate informațiile și determină nivelul de venit. Câștigătorul „Concursul“ a primit acțiuni de același procent. Acest tip de acțiuni din cele mai „cinstit“, deoarece reflectă situația reală de pe piață.
Răscumpărarea și conversia acțiunilor preferențiale
În cazul în care compania eliberează acest tip de acțiuni, ar trebui să fie pe deplin siguri de stabilitatea acesteia. Dar puțini oameni din România se execută riscul de a elibera acțiuni perpetue. Cel mai adesea, compania stabilește perioada incidentului, care sunt valori mobiliare convertibile în acțiuni ordinare, sau să fie revocată. Formal - acestea sunt deschise, reale - revocabil. În cazul în care o companie are dreptul de a se retrage titlurile de valoare, atunci această condiție trebuie să fie prescrise în termeni de eliberare. În acest caz, data exactă de retragere trebuie să fie specificate cu notificarea obligatorie a proprietarului. În anunțul societatea trebuie să înregistreze prețul de răscumpărare. În plus, compania își asumă obligația dreptul de a emite o primă de răscumpărare de 1% din valoarea acțiunilor. Pentru a determina prețul acțiunilor rambursabile pot fi utilizate de către o varietate de criterii - costul răscumpărării conform Cartei (prețul este deja scris în document), valoarea nominală a acțiunilor sau prețul de răscumpărare la valoarea de piață (prețul acțiunilor utilizat pentru prezent). fond de răscumpărare poate fi stabilită pentru răscumpărarea legală a valorilor mobiliare. care reglementează în mod clar întregul proces de tranzacție. În cazul creșterii prețurilor societatea nu poate produce o achiziție de acțiuni. În cazul reducerii - SA efectuează răscumpărarea de valori mobiliare, care permite să se stabilizeze prețul acțiunilor. Există companii care produc acțiuni de rechemare, care necesită un fond special amânată. Acesta din urmă este utilizat pentru a achiziționa titluri de valoare pe piața deschisă sau cumpărarea unui întreg grup de acțiuni. Rambursarea acțiunilor nevărsate - o perk companie. Prin urmare, investitorul nu are nici o garanție de rambursare a acțiunilor.
Astfel, acțiunile preferate - acesta este un instrument interesant pentru investitor, dar cu o mulțime de „gotchas.“ Deci, utilizarea responsabilitate extremă atunci când achiziționează astfel de active, să acorde o atenție la tipurile și caracteristicile plății dividendelor. În general, câștiga.